It has been theorized that low search costs associated with e-commerce imply greater levels of efficiency relative to the conventional retail channels. Multiple empirical studies confirm this hypothesis concerning price level, although the evidence is mixed relative to price dispersion. This article empirically compares the efficiency of the Internet with the conventional retail channel through 4 price indicators for the CD market. The results, based on 1,603 prices collected in Spain, are surprising. The conventional channel shows greater efficiency for both posted and final prices. These findings together with the coincident results of other reviewed studies would suggest key factors related to the development of e-commerce. Implications of the study and future considerations are discussed.Se ha teorizado que los bajos costes de búsqueda asociados a Internet supondrían una mayor eficiencia del canal electrónico respecto al convencional. Múltiples estudios empíricos confirman dicha hipótesis en relación al nivel de precios, si bien esto no sucede así en relación a la dispersión. En este artículo se compara empíricamente, para el mercado de CDs, la eficiencia del canal Internet con la del convencional, a través de 4 indicadores de precio. Los resultados, basados en la captación de 1603 precios en España durante el año 2004, sorprenden al mostrar precios en tienda mayores en Internet y en general, una similar o mayor eficiencia del canal convencional. Los resultados observados y su coincidencia con los obtenidos por estudios anteriores sugieren algunos factores clave relacionados con el desarrollo del comercio electrónico. Se discuten las implicaciones del estudio y aspectos de futuro.